সরবরাহ ও চাহিদার খেলায় অপরিশোধিত তেলের বাজারের ওঠানামা তীব্রতর হবে

পেট্রোলিয়াম রপ্তানিকারক দেশগুলির সংস্থা (OPEC) তার সর্বশেষ মাসিক তেল বাজার প্রতিবেদনে তেলের চাহিদা বৃদ্ধির পূর্বাভাস কমিয়েছে, যা বাজারে উদ্বেগ বাড়িয়েছে। একই সময়ে, বহির্বিশ্বও মধ্যপ্রাচ্যের উত্তেজনার দিকে মনোযোগ দিতে চলেছে এবং ভবিষ্যতে অপরিশোধিত তেলের বাজারের অস্থিরতা আরও তীব্র হবে।

চাহিদার প্রত্যাশার একটি ড্রপ অনুভূতির উপর ওজন করেছে

14 অক্টোবর, স্থানীয় সময়, ওপেক তার মাসিক তেল বাজার রিপোর্ট প্রকাশ করে, যা 2024 এবং 2025 সালে বিশ্বব্যাপী তেলের চাহিদার পূর্বাভাস কমিয়ে দেয়। এটি টানা তৃতীয়বার যে ওপেক এই বছরের এবং পরবর্তী বছরের জন্য তার বিশ্বব্যাপী তেলের চাহিদার পূর্বাভাস কমিয়েছে।

প্রতিবেদন অনুসারে, ওপেক 2024 সালে বার্ষিক বিশ্বব্যাপী তেলের চাহিদা বৃদ্ধির পূর্বাভাস 2.03 মিলিয়ন ব্যারেল থেকে প্রতিদিন 1.93 মিলিয়ন ব্যারেল থেকে সংশোধন করেছে এবং সামঞ্জস্যপূর্ণ বার্ষিক গড় তেলের চাহিদা প্রতিদিন 104 মিলিয়ন ব্যারেল হবে বলে আশা করা হচ্ছে। ওপেক বলেছে যে সংস্থার দ্বারা প্রাপ্ত প্রকৃত তথ্য এবং কিছু অঞ্চলে তেলের চাহিদা কম হওয়ার প্রত্যাশার ভিত্তিতে সমন্বয় করা হয়েছে। 2024 সালে বৈশ্বিক তেলের চাহিদার জন্য সামঞ্জস্যপূর্ণ বার্ষিক বৃদ্ধির পূর্বাভাস প্রাক-COVID-19 ঐতিহাসিক গড় 1.4 মিলিয়ন BPD-এর উপরে রয়েছে।

প্রতিবেদনে, ওপেক 2025 সালে বিশ্বব্যাপী তেলের চাহিদার বার্ষিক বৃদ্ধির পূর্বাভাসও 1.74 মিলিয়ন ব্যারেল থেকে প্রতিদিন 1.64 মিলিয়ন ব্যারেল করে, পূর্ণ-বছরের সামঞ্জস্যপূর্ণ চাহিদার পূর্বাভাস 106 মিলিয়ন ব্যারেল প্রতি দিন।

ওপেকের সর্বশেষ মাসিক প্রতিবেদনটি বেশিরভাগ তেলের ফিউচার ব্যবসায়ীদের "অত্যধিক সরবরাহ" যুক্তিতে ওয়াল স্ট্রিট জায়ান্ট যেমন গোল্ডম্যান শ্যাস এবং মর্গান স্ট্যানলির দ্বারা প্রস্তাবিত যুক্তিতে কেনার দিকে পরিচালিত করেছে - যে 2025 সাল থেকে তেলের বাজারে চাহিদার তুলনায় সরবরাহ বেশি হবে, এইভাবে অপরিশোধিত মূল্য দুর্বল থাকবে।

এ খবরে বাজারের আবেগ চাপা পড়ে যায়। 14 তারিখের শেষ পর্যন্ত, নিউ ইয়র্ক মার্কেন্টাইল এক্সচেঞ্জে নভেম্বর ডেলিভারির জন্য হালকা অপরিশোধিত তেলের ফিউচারের দাম 1.73 ডলার বা 2.29% কমে 73.83 ডলার প্রতি ব্যারেল হয়েছে; ডিসেম্বর ডেলিভারির জন্য লন্ডন ব্রেন্ট ক্রুডের দাম $1.58 বা 2.0 শতাংশ কমে ব্যারেল প্রতি $77.46 এ স্থির হয়েছে।

ইউএস এনার্জি ইনফরমেশন অ্যাডমিনিস্ট্রেশন (ইআইএ) এবং ইন্টারন্যাশনাল এনার্জি এজেন্সি (আইইএ) তাদের চতুর্থ ত্রৈমাসিকের বিশ্বব্যাপী তেল ব্যবহারের অনুমান যথাক্রমে 140,000 ব্যারেল এবং প্রতিদিন 200,000 ব্যারেল কমানোর পরে এটি আসে। এই সপ্তাহের শেষের দিকে, IEA তার মাসিক বাজার রিপোর্টও আপডেট করবে এবং আশা করা হচ্ছে তার দৃষ্টিভঙ্গি আরও কমিয়ে দেবে।

রয়টার্সের মতে, তার সামগ্রিক তেলের চাহিদার পূর্বাভাসে টানা তিনবার কাটছাঁট করে, ওপেক অবশেষে এই বছর যে দৃঢ় বুলিশ মনোভাব রেখেছিল তা পরিত্যাগ করতে শুরু করেছে। "চাহিদা হ্রাস সত্যিই উদ্বেগজনক এবং সামনের দিকে তেলের দাম অব্যাহত দুর্বলতার জন্য ভাল ইঙ্গিত দেয়।" পিটার কার্ডিলো, স্পার্টান ক্যাপিটাল সিকিউরিটিজের একজন বিশ্লেষক একটি বিবৃতিতে বলেছেন।

ওপেক সেপ্টেম্বরের শুরুতে এক বিবৃতিতে বলেছিল যে আটটি ওপেক এবং নন-ওপেক তেল উত্পাদনকারীরা প্রতি দিন 2.2 মিলিয়ন ব্যারেল স্বেচ্ছায় উৎপাদন কমানোর সিদ্ধান্ত নিয়েছে যা মূলত মাসের শেষে নভেম্বরের শেষ পর্যন্ত মেয়াদ শেষ হওয়ার কথা ছিল, এবং ডিসেম্বরের শুরু থেকে মাসে মাসে উত্পাদন কাটের এই অংশটি প্রত্যাহার করে নিয়েছে, তবে নমনীয়ভাবে বাজারের উৎপাদন হ্রাসের শর্তগুলি বোঝার উপর নির্ভর করবে।

মধ্যপ্রাচ্যের পরিস্থিতি তেলের উচ্চ মূল্যের ঝুঁকি বাড়ায়

সম্প্রতি, মধ্যপ্রাচ্যের পরিস্থিতি দ্রুত উত্তপ্ত হয়ে উঠেছে, এবং বিশ্ববাজার তেল সরবরাহ ব্যাহত হওয়ার জন্য ক্রমবর্ধমানভাবে উদ্বিগ্ন হয়ে উঠেছে, এবং আন্তর্জাতিক তেলের দাম বেড়েছে। যদিও বৈশ্বিক বাজারে তুলনামূলকভাবে দুর্বল চাহিদা তেলের দামের বৃদ্ধিকে আংশিকভাবে রোধ করেছে, সরবরাহ শৃঙ্খলের অনিশ্চয়তা এবং ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি এখনও সমর্থন প্রদান করছে।

ইরানের তেল স্থাপনায় ইসরায়েলের সম্ভাব্য বিমান হামলার আশঙ্কায় আন্তর্জাতিক তেলের দাম বেড়েছে। ব্রিটিশ উত্তর সাগরে ব্রেন্ট ক্রুড অয়েল ফিউচারের দাম আগস্টের পর প্রথমবারের মতো ব্যারেল প্রতি 80 ডলার ছাড়িয়ে গেছে। ইরান বিশ্বের একটি গুরুত্বপূর্ণ তেল উত্পাদক, এবং হরমুজ প্রণালীর মূল তেল শিপিং রুট, যদি সংঘর্ষ বাড়তে থাকে এবং এই পথ অবরোধের দিকে পরিচালিত করে, ইউরোপ এবং এশিয়ার প্রধান তেল আমদানিকারকদের বিকল্প সরবরাহ খুঁজতে হবে, যা বিশ্বব্যাপী তেলের দামকে আরও বাড়িয়ে দেবে।

সিটি বিশ্লেষক ফ্রান্সেস্কো মার্টোচা এবং অন্যরা 14 তারিখে একটি প্রতিবেদনে বলেছেন যে এই ত্রৈমাসিক এবং পরবর্তী ত্রৈমাসিকের বুলিশ পরিস্থিতিতে ব্রেন্ট অশোধিত তেলের পূর্বাভাস মূল্য ব্যারেল প্রতি $80 থেকে $120 এ উন্নীত হয়েছে। বুলিশ দৃশ্যকল্প বাস্তবায়িত হওয়ার সম্ভাবনা 10% থেকে 20% বেড়েছে। "তেল বাজারের দুর্বল অন্তর্নিহিত মৌলিকতার কারণে, বেস কেস পরিস্থিতিতে তেলের দাম চতুর্থ ত্রৈমাসিকে $74 প্রতি ব্যারেল এবং পরের বছরের প্রথম ত্রৈমাসিকে $65 প্রতি ব্যারেল থাকার সম্ভাবনা রয়েছে," সিটি বলেছে। বিয়ারিশ পরিস্থিতিতে চতুর্থ ত্রৈমাসিকে $60 এবং পরের বছরের প্রথম ত্রৈমাসিকে $55 বলা হয়েছে।

ব্রিটিশ সাপ্তাহিক ইকোনমিস্টের ওয়েবসাইটে প্রকাশিত একটি সাম্প্রতিক নিবন্ধ অনুসারে, যদি সরবরাহে বিঘ্ন ঘটলে চাহিদার তুলনায় সরবরাহ কমে যায়, তাহলে তেলের দাম প্রথমে চাহিদা দমন করার জন্য যথেষ্ট মাত্রায় বাড়তে পারে এবং তারপরে পতন শুরু হতে পারে। একবার অপরিশোধিত তেলের দাম ব্যারেল প্রতি 130 ডলারে পৌঁছালে, যা 2022 সালের সর্বকালের সর্বোচ্চের কাছাকাছি, এটি "চাহিদা ধ্বংস" ট্রিগার করবে।

যদিও বৈশ্বিক অর্থনীতি মধ্যপ্রাচ্যের তেলের উপর আগের মত নির্ভরশীল নয়, এবং বিশ্বব্যাপী তেলের চাহিদা দুর্বল, একটি বড় সরবরাহের ব্যাঘাত এখনও উচ্চ শক্তির দাম এবং উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির মাধ্যমে বিশ্ব অর্থনীতিতে শকওয়েভ পাঠাতে পারে। ক্রোয়েশিয়ার জাগরেব বিশ্ববিদ্যালয়ের একজন অধ্যাপক, হেলভোজে ক্রাজিক বলেছেন যে মধ্যপ্রাচ্যে বিস্তৃত সংঘর্ষ হলে তেলের দাম তীব্রভাবে বেড়ে যাবে এবং ইউরোপীয় অর্থনীতি ব্যাপকভাবে ক্ষতিগ্রস্ত হবে। ক্রমবর্ধমান শক্তির দাম ইউরোপের মন্থর অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি স্থবির হয়ে পড়বে এবং মুদ্রাস্ফীতি পুনরুদ্ধার করবে এমন ঝুঁকি বাড়াতে সেট করা হয়েছে।

অপরিশোধিত ব্রোকারেজ পিভিএম অয়েল অ্যাসোসিয়েটসের সিনিয়র বাজার বিশ্লেষক তামাস ভার্গ বলেছেন, ইরানের তেল স্থাপনায় হামলা বা হরমুজ প্রণালীতে যানবাহন চলাচলে বিঘ্ন ঘটলে সরবরাহ ও চাহিদা পরিস্থিতি মারাত্মকভাবে ব্যাহত হবে এবং তেলের দাম ৯০ ডলারের উপরে ঠেলে দেবে। এটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির জন্য তাদের আর্থিক নীতি পরিবর্তনের শুরুতে খারাপ খবর, এবং গত দুই বছরে শক্তি মূল্যস্ফীতির প্রভাব গভীর হয়েছে৷

অপরিশোধিত তেলের বাজারে অস্থিরতা বাড়তে পারে

বর্তমানে, কিছু বিশ্লেষক উল্লেখ করেছেন যে তেলের দাম কমে গেলেও, মধ্যপ্রাচ্যের পরিস্থিতি জটিল এবং অস্থিতিশীল এবং আন্তর্জাতিক তেলের দাম এখনও উল্লেখযোগ্যভাবে ওঠানামা করতে পারে।

ইউএস কনজিউমার নিউজ অ্যান্ড বিজনেস চ্যানেল (সিএনবিসি) অনুসারে, এসএন্ডপি গ্লোবাল ভাইস চেয়ারম্যান এবং জ্বালানি বিশেষজ্ঞ ড্যানিয়েল ইয়ারগিন বলেছেন যে মধ্যপ্রাচ্যের উত্তেজনা অব্যাহত থাকায় বিশ্ব অর্থনীতি একটি অভূতপূর্ব বিশেষ সময়ে প্রবেশ করছে। সুইডেনের সিনব্যাঙ্কের প্রধান পণ্য বিশ্লেষক বায়ানে হিলড্রপ বলেছেন যে যদি পরিস্থিতি আরও খারাপ হয় এবং হরমুজ প্রণালী এক মাস বা তার বেশি সময়ের জন্য বন্ধ থাকে, তবে ব্রেন্ট ক্রুড তেলের দাম খুব বেশি বেড়ে যেতে পারে এবং বিশ্ব অর্থনীতি সমস্যায় পড়বে।

যাইহোক, স্নাইডার ইলেকট্রিকের বৈশ্বিক পণ্য বিশ্লেষক রবি ফ্রেজার বলেছেন যে ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি তেলের দামকে ব্যারেল প্রতি 70 ডলারের উপরে ঠেলে দিয়েছে, চাহিদার উদ্বেগ আরও লাভ সীমিত করে চলেছে, এবং বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক পরিবেশ তেলের দামের উপর ওজন অব্যাহত রেখেছে।

Morgan Stanley এবং Goldman Sachs সম্প্রতি গবেষণা প্রতিবেদন প্রকাশ করেছে যে দেখায় যে সমগ্র তেলের বাজার কিছুটা শক্ত সরবরাহ এবং চাহিদার ভারসাম্য থেকে 2024 সালের শেষের দিকে বা 2025 সালের প্রথম দিকে একটি সম্ভাব্য উদ্বৃত্তে স্থানান্তরিত হবে বলে আশা করা হচ্ছে, এবং Goldman Sachs এমনকি ভবিষ্যদ্বাণী করেছে যে ব্রেন্ট ক্রুড তেলের ব্যবসায়িক মূল্য ব্যারেল প্রতি $61 এর পর্যায়ক্রমিক নিম্নে নেমে যেতে পারে।

বিশ্লেষকরা মনে করেন, তেলের বাজারে এখনও চাহিদা ও সরবরাহের খেলা চলছে। সরবরাহের দিকটি স্বল্পমেয়াদে এখনও অনুকূল, তেল সরবরাহের একটি কঠোর প্রত্যাশা রয়েছে, শীতকালীন গরমের মৌসুম শুরু হওয়ার সাথে সাথে, শক্তির চাহিদা বাড়বে, তাই স্বল্পমেয়াদী তেলের দামে তীব্র পতনের সম্ভাবনা কম। চাহিদার দিকটি হল তেলের দাম দমনের প্রধান চালক, বিশ্ব অর্থনীতির একটি ধীর প্রবণতা রয়েছে, মন্দার ক্রমবর্ধমান চাপের মুখোমুখি, যা মধ্যম এবং দীর্ঘমেয়াদে তেলের দাম সীমাবদ্ধ করার প্রধান কারণ হতে পারে। সাধারণভাবে, অশোধিত তেলের বাজার ক্রমবর্ধমান সরবরাহ এবং চাহিদার খেলার পটভূমিতে ধাক্কাকে তীব্র করবে৷